日京货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

从历史经验看，住宅资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。在近期LPR降息政策出台前，网签官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，网签提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，日京但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，日京部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。1月24日，住宅央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，网签货币政策需要配合好财政政策，网签同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

根据中央经济工作会议要求，日京2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。2023年末，住宅中央推出了万亿元国债。

我们认为，网签货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

预计MLF有下降10-20bp的空间，日京LPR仍有可能相应下调。加强与金融管理部门的沟通，住宅及时反映问题、提出建议、与同业交流经验。

用好用足货币政策工具，网签做好审贷放贷、资金申报和存续期管理，将央行再贷款优惠政策通过各金融机构精准传导到各重点领域。优化内部资源配置，日京完善内部资金转移定价、日京绩效考核、尽职免责等政策安排，根据各重点领域特点加强产品服务创新，加大对五大重点领域的资金支持。

摘要：住宅2月27日，央行官微发文称，已于2月26日组织召开做好金融五篇大文章工作座谈会。参与会议的包括中央金融委办公室，网签中国人民银行有关司局和分行，开发性和政策性银行、国有大型银行、全国性股份制银行等负责同志。